Morpho : comment Advent a réussi à convaincre l'exécutif

L'Etat, actionnaire à 15 % de Safran, était pourtant formel. Pour reprendre la filiale sécurité de l'équipementier, un repreneur à la fois français et industriel était requis. Au final, le fonds américain Advent l'emporte, devant Gemalto qui, lui, présentait pourtant le profil idéal. Ce tour de force a été obtenu notamment grâce à un intense lobbying mené par Julien Vaulpré et Jean-François Pillard chez Taddeo, avec Michel Bettan (Havas), sans oublier Sébastien Proto, le banquier de Rothschild, et Jean-François Cirelli, qui conseille Cédric Château, le patron France d'Ad-vent. Dans ce dossier, scruté à plus d'un titre par l'exécutif, être le mieux-disant financier n'aurait en effet pas suffi.

« En juin, Advent était perçu comme un fonds. On a d'abord installé son offre comme un projet industriel », raconte un conseiller. Bercy, l'hôtel de Brienne, Matignon, l'Elysée, l'équipe a multiplié les rendez-vous et déroulé les lettres de créances d'Advent en matière industrielle autour de son bilan comme actionnaire d'Oberthur. La présence d'un administrateur de l'Etat au conseil de l'entreprise a aidé.

Fin août, tout change : nouvelle équipe à Bercy, à l'Elysée, le dossier monte chez Jean-Pierre Jouyet et Boris Vallaud, et le candidat Jacques Veyrat gagne du terrain. Nouveau tour de piste des uns et des autres, munis d'une lettre adressée à François Hollande détaillant des engagements sur l'emploi, les investissements et la présence en France. Entre-temps, Alstom à Belfort avait rendu encore plus inenvisageable une nouvelle cession d'une pépite à un étranger. « En apportant un actif français et une cotation à Paris, Advent présentait l'offre la plus française », argumente un conseiller, Gemalto étant coté à Amsterdam. La promesse de maintenir la présidente de Morpho, Anne Bouverot, dans un tandem avec le patron d'Oberthur, et un tour final auprès des syndicats, permettant de décrocher le soutien de la CFDT, ont fait le reste.