Gamestop ou les failles du système

Cela a été sans aucun doute le sujet le plus abondamment commenté de la semaine dernière : la hausse vertigineuse de la chaîne de magasins de jeux vidéo Gamestop, dont le titre a gagné 500 % en l'espace de cinq jours de trading seulement. Sans que la société n'ait fait l'objet d'une quelconque annonce. À l'origine de cet emballement irrationnel, le forum WallStreet-Bets sur le réseau social Reddit, où une communauté d'internautes échange des opinions sur des valeurs cotées. Ces derniers ont appelé à acheter en masse des options Gamestop, ce qui a obligé les « market makers » à acheter des actions pour se prémunir contre ce risque, et a fait décoller le titre. Le phénomène s'est amplifié, au détriment des hedge funds qui shortaient le titre, c'est-à-dire pariaient sur leur baisse. Dernière estimation en date, les hedge funds auraient perdu plus de 6 milliards de dollars sur ce dossier. Le hedge fund Melvin Capital, embourbé dans cette position, a dû lever en urgence 2,75 milliards de dollars auprès de Citadel et du gérant Steve Cohen.

Les internautes sur Reddit se félicitent d'avoir puni les gérants de hedge funds, mais les géants du trading ont sans aucun doute les reins assez solides pour encaisser leurs pertes. En revanche, les particuliers qui ont pris part à ce mouvement, surtout ceux qui ont acheté des titres en masse tardivement, risquent de se retrouver perdants lorsque la bulle va éclater. La SEC, le gendarme boursier américain, a indiqué surveiller la situation, mais n'a pu geler le trading sur le titre en l'absence de fraude.

Outre cette saga, le rallye des marchés a été mis à mal mercredi, le S&P 500 a connu sa plus forte baisse depuis octobre et le CAC 40 de l'année. Les investisseurs se sont montrés nerveux sur le rythme de la reprise et l'accélération de la distribution des vaccins. Ils ont, semble-t-il, été rassurés par les chiffres du PIB américain jeudi, montrant que l'économie américaine avait grimpé de 4 % en rythme annuel au dernier trimestre 2020.