Pourquoi l'un des actionnaires d'Universal Music se renforce

L'américain Bill Ackman, dont la société d'investissement Pershing Square Holdings a acquis, il y a un peu plus d'un an, 10 % d'Universal Music Group pour un montant de 3,5 milliards d'euros, juste avant que l'ex-filiale de Vivendi soit cotée à la Bourse d'Amsterdam, a décidé de renforcer sa part au capital de cette société. En l'espace de quelques jours, il a procédé à deux achats de titres UMG. La première fois, il a acquis des actions à 20 euros l'unité pour un montant total de 41 millions d'euros. Avant de recommencer en achetant des titres à un prix moyen de 19,47 euros pour un montant de 13 millions d'euros. Dans les semaines précédentes, il avait déjà acquis 3,31 millions d'actions Universal Music sur la base d'un prix moyen de 19,86 euros. Tout cela pourrait être anecdotique si Bill Ackman n'était pas administrateur d'Universal Music Group avec un accès, par sa présence au board, aux informations sur la marche de la société et son secteur d'activité. En quelques semaines, il a donc accru sa participation de 0,35 %.

Or il se trouve que la banque d'affaires Goldman Sachs vient de sortir une étude dans laquelle elle prévoit que les revenus combinés de l'industrie mondiale de la musique enregistrée et de l'industrie mondiale de l'édition musicale vont augmenter de 7,6 % cette année. De fait, la prestigieuse maison de Wall Street estime que la musique enregistrée et l'édition rapporteront 35,3 milliards de dollars en 2022, contre 32,8 milliards de dollars en 2021. Une performance qui devrait encore se poursuivre l'an prochain avec une croissance estimée à 7,1 %, portant les revenus de cette industrie à 37,8 milliards de dollars. Dans le même temps, le directeur financier de Sony Group Corporation, l'un des concurrents mondiaux d'UMG, a déclaré que « le marché mondial de la musique, y compris la musique enregistrée et l'édition musicale, connaîtra une croissance constante au cours des prochaines années à un taux de croissance élevé ».

Toutes ces prévisions ont donc amené Bill Ackman à écrire dans sa dernière lettre aux investisseurs, qui lui confient des fonds à gérer : « UMG peut augmenter ses revenus à un taux annuel d'environ 10 % pendant plus d'une décennie. » Et d'ajouter : « Nous pensons que la musique est la forme de divertissement la moins chère et la plus rentable. Pour un abonnement mensuel de 10 dollars, on peut écouter plus de 80 millions de chansons. Si bien que nous nous attendons à ce que le streaming musical soit très résistant, même dans un environnement de récession, car les consommateurs renoncent à d'autres dépenses avant d'annuler leurs abonnements musicaux. »