Les discussions progressent bien

Selon les informations obtenues par La Lettre de L'Expansion auprès des différents conseils juridiques et financiers d'Orpea, les discussions progressent bien de manière à assainir la situation bilancielle du groupe de maisons de retraite. Le préalable est d'obtenir un accord des créanciers qui détiennent 3,7 milliards d'euros de dettes non sécurisées, afin que cette dette puisse être convertie en actions, avec forcément une importante dilution à la clé. Dans un premier temps, certains créanciers se sont regroupés par affinités et ont enrôlé des conseils juridiques distincts comme Jeantet, Clifford Chance ou Grandjean. Mais grâce au travail mené par White & Case pour le compte d'Orpea, l'essentiel des discussions se déroule avec un groupe très majoritaire détenant au total 1,8 milliard d'euros, lui-même conseillé par la banque conseil PJT Partners et Oddo BHF (pour ceux qui détiennent des obligations Schuldschein, produits utilisés en Allemagne par nombre d'ETI) ainsi que par le cabinet d'avocats Eversheds Sutherland LLP et Willkie Farr & Gallagher. Du côté d'Orpea, ce sont Vincent Danjou, associé-gérant chez Rothschild & Co, et David Azéma pour Perella Weinberg, qui officient auprès de Laurent Guillot.

Une fois cet accord obtenu – au plus tard fin janvier – il restera à mettre en musique la recapitalisation avec un apport de nouveaux fonds propres compris entre 1,2 et 1,5 milliard d'euros, porté notamment par la Caisse des Dépôts (seule ou au sein d'un consortium), complété par 600 millions environ de dettes super seniors et d'un accord de rééchelonnement de la dette bancaire (avec les 6 principaux établissements) jusqu'en juin 2028. C'est Jean-Louis Girodolle en personne qui conseille la Caisse des Dépôts sur ce sujet sensible avec les avocats de Gibson & Dunn. Une fois tout ce travail mené, sous la férule de la mandataire Hélène Bourbouloux, il ne restera plus qu'à le faire enté-riner par la justice consulaire dans le cadre d'un plan de sauvegarde.