Xavier Niel et ses alliés maintiennent la pression sur le suisse GAM Holding
Depuis l'affaire Credit Suisse – UBS, la planète financière a pris conscience que la Suisse n'était ni le sanctuaire de la bonne gouvernance ni celui du respect des actionnaires minoritaires. La tentative de prise de contrôle au rabais du gestionnaire d'actifs GAM Holding par le britannique Liontrust Asset Management en est une nouvelle illustration. Depuis plusieurs semaines, les dirigeants de GAM cherchent à faire reprendre leur boutique par cet allié d'outre-Manche sur une base de 84 millions de francs suisses et sans échange de cash. Ils affirment avoir le soutien de 20 % des actionnaires. De leur côté, les investisseurs réunis autour de NewGAMe (société suisse contrôlée par Xavier Niel et dirigée par Albert Saporta, qui détient 9,4 % du capital), expliquent qu'« il existe une opportunité de restaurer la réputation de la société en tant que gestionnaire d'actifs de premier ordre ». L'assemblée décisive doit avoir lieu le 7 juillet prochain.
La pression des investisseurs minoritaires monte à l'approche de ce rendez-vous de fin de semaine. La société NewGAMe et le Suisse Bruellan se sont insurgés, il y a quelques jours, après avoir découvert un accord entre le groupe zurichois Carne et GAM, permettant à ce dernier de se défaire des activités de gestion de fonds (FMS). Cette opération constituait justement une condition préalable à la concrétisation de l'offre de Liontrust. Les activistes expliquent, à juste titre, que le transfert sans contrepartie d'une unité gérant 51,8 milliards d'actifs à fin 2022, et ayant généré des revenus bruts de 254 millions pour un bénéfice net de 25,2 millions l'an dernier, représenterait un « gaspillage pur et simple ». Ils ont saisi la Commission suisse des offres publiques qui a estimé, de son côté, qu'il n'y avait pas de quoi s'émouvoir. De manière à calmer ces actionnaires, GAM Holding s'est contentée de convoquer une assemblée ad hoc pour le 25 août. Mais l'offre de Liontrust a commencé le 28 juin et prendra fin le 25 juillet. En attendant, tant GAM Holding que Liontrust viennent toutes les deux de publier des résultats trimestriels très médiocres avec des baisses sensibles du montant de leurs actifs sous gestion. Les mouvements se poursuivent sur le titre de la boutique suisse. Le fonds d'investissement Gothic Corporations, appartenant à l'Université américaine Duke, vient d'annoncer avoir acquis une participation de 4,33 % au capital de GAM Holding.