Le curieux investissement de la famille Hermès

Quelques jours avant la fin de l'année 2024, la société d'investissement Eurazeo est entrée en discussions exclusives avec un consortium mené par la financière de Blacailloux, holding de la famille Chamoin, en vue de la cession de sa participation de 70 % au capital d'Albingia, qui s'est fait une spécialité de l'assurance des risques d'entreprises. Pour réaliser cet investissement, la financière de Blacailloux, que préside Bruno Chamoin et que dirige sa fille Valentine de Lasteyrie, compose un consortium qui devrait réunir les managers d'Albingia, la société canadienne Fairfax Financial Holdings, spécialisée dans l'assurance et la réassurance, ainsi que le holding Krefeld, que préside Mathieu Dumas et que dirige Charles-Henri Chaliac. Cette société a été constituée il y a deux ans par l'ensemble des descendants d'Émile Hermès – baptisée Krefeld, du nom de la ville de naissance de l'ancêtre de la dynastie – qui l'ont dotée de 500 millions d'euros. Il y a deux mois, ce family-office a réalisé un premier investissement en partenariat avec KKR, en faisant son entrée au sein du groupe Anjac Health & Beauty, contrôlé par la famille Chaufour, ancienne actionnaire du groupe de BTP Dumez sur la base d'une valorisation d'au moins 1,5 milliard d'euros pour la totalité du capital. La cession de sa participation au capital d'Albingia se ferait sur la base d'une valorisation totale de 800 millions d'euros. Pour de nombreux experts du secteur de l'assurance, si ce chiffre était avéré il serait considéré comme très élevé pour un assureur qui a collecté plus de 334 millions d'euros de primes en 2023, avec un ratio combiné net de 84 %, et qui a affiché un résultat net de 49 millions d'euros. La valeur de l'entreprise serait liée, pour une bonne part, au savoir-faire et à l'intuition de Bruno Chamoin qui apparaît comme un homme-clé. Le caractère très « intuitu personae » de cette entreprise – avec tous les risques qui y sont liés – correspond donc mal à la prudence dont fait preuve la famille Hermès dans ses investissements.