CVC réfléchit à une offre publique sur le leader du duty free, Avolta

L'action du groupe Avolta a gagné 15 % depuis le début de mois de mai après que des rumeurs non démenties ont fait état d'une possible offre que le groupe de private equity pourrait lancer sur ce champion mondial du duty free issu de la fusion en 2023 de Dufry et d'Autogril.

Sur la base des derniers cours, Avolta se trouve valorisé à près de 6,3 milliards de francs suisses soit 6,75 milliards d'euros. Face à l'hypothèse de droits de douane en forte hausse, le groupe suisse qui détient plus de 5 100 points de vente dans le monde entier où il accueille chaque année 2,5 milliards de passagers fait figure de valeur refuge pour le secteur du private equity, en ayant comme spécificité de vendre des biens exonérés de taxes. La valeur d'entreprise d'Avolta (capitalisation boursière majorée de la dette) représente sept fois son Ebitda. Ce qui constitue une bonne nouvelle pour Lagardère, également très présent dans le secteur du Travel Retail dont le ratio équivalent n'est que de 5,4 fois.

Une offre publique de CVC Capital Partners sur Avolta pourrait se faire, selon des sources bancaires en collaboration avec la famille Benetton, dont la holding Edizione détient 22 % du capital. Parmi les autres actionnaires du leader mondial du duty free, on trouve la Compagnie Financière Rupert, actionnaire du groupe de luxe Richemont, avec 5 % du capital. Le groupe américain de private equity Advent détient 9 % des titres Avolta, et le fonds souverain du Qatar, environ 4,5 %.