Comment rendre l’épargne européenne plus productive ? (ECIPE)
Le taux d'épargne des ménages européens n'a jamais été aussi élevé. Pourtant, cette épargne sert très peu au financement des entreprises.
Le European Centre for International Political Economy (ECIPE) formule un constat simple : les ménages européens épargnent beaucoup, mais une large part de cette épargne s’oriente vers des placements peu productifs, comme l’immobilier, loin du financement des entreprises. Résultat : les marchés de capitaux sont trop dépendants des banques, donc moins diversifiés et moins résilients – en particulier pour les PME, dans un contexte de tension sur l’accès au crédit.
L’étude, pragmatique, liste dix actions concrètes à mener dans le cadre de la nouvelle Savings and Investment Union (SIU) européenne. Parmi les principales mesures proposées, l’allègement du fardeau réglementaire et juridique, le rééquilibrage du financement des entreprises en augmentant la part des marchés (plutôt que le crédit), ou encore le développement de fonds d’investissement de long terme. Au niveau de la méthode, la note préconise, non une "grande harmonisation" bruxelloise, mais des réformes nationales inspirées par la Suède, le Danemark et les Pays-Bas, trois États en pointe dans la bataille pour une épargne plus productive.