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05/10/2026
Pourquoi le fonds Five Arrows des Rothschild investit dans Implicity
Le nouveau fonds growth d’IRIS et Five Arrows, le bras armé de Rothschild & Co, injectent 35 millions d’euros dans la medtech Implicity avec la volonté de mettre le cap sur les États-Unis.
Le docteur Arnaud Rosier (photo D.R.).
- Ce qu’il faut retenir de cette opération. La medtech parisienne Implicity vient de procéder à une levée de fonds de 35 millions d’euros auprès d’IRIS - via son nouveau véhicule growth - aux côtés de Five Arrows, qui intervient par son fonds FASI. Avec un point intéressant dans cette augmentation de capital : Arnaud Rosier, cardiologue-rythmologue, docteur en ingénierie des connaissances et toujours praticien à temps partiel, a refusé de céder le contrôle. "Nous ne sommes pas vraiment dans le capital-investissement", dit-il. L’actionnariat reste purement européen : Serena, XAnge et Karista avaient financé les 4 millions de 2019. Crédit Mutuel Innovation, Bpifrance et BNP Paribas Développement les 21 millions de 2022. Le total levé depuis 2016 dépasse ainsi 60 millions. La valorisation n’a pas été divulguée. Pour une participation minoritaire, l’arithmétique impose une valeur "post-money" comprise entre 70 et 100 millions d’euros, comparée à des revenus qui franchissent désormais 10 millions d’euros.
- Pourquoi c’est important. Medtronic, Abbott, Boston Scientific, Biotronik : chaque fabricant d’implants livre son propre portail, et le cardiologue jongle entre quatre écrans pour trier des alertes dont les trois quarts sont du bruit. Implicity agrège le tout, le normalise, le branche sur le dossier du patient et y fait tourner des algorithmes homologués par la très sérieuse FDA américaine. Avec trois autorisations depuis 2021, dont celle concernant SignalHF, qui prédit la décompensation cardiaque. Résultat : selon une étude nationale publiée dans Heart Rhythm : 26 % de mortalité en moins, 76 % de fausses alertes en moins. À l’Institut Montsouris, la même équipe est passée de 250 à 5 000 patients suivis. Plus de 250 centres, dont l’AP-HP, et 120 000 patients sont connectés. Le marché de la télésurveillance cardiaque, qui représentait 4 milliards de dollars en 2024, devrait tripler d’ici 2034. Les rivaux américains, Murj ou PaceMate, ont levé moins de 10 millions chacun et n’ont pas d’IA maison. La création de valeur est donc lisible à la condition de conquérir le marché américain et de racheter les petits acteurs d’un marché émietté.
- En coulisses. Pour Five Arrows, l’activité de Merchant Banking de Rothschild & Co, Implicity est le quatrième mouvement depuis juin. Au début de l’été le fonds sortait de Kpler, le spécialiste des données sur les flux de matières premières, avec une valorisation multipliée par cinq. Puis il est entré chez Nepting, avant de réinvestir aux côtés de Thoma Bravo dans Padoa, le logiciel de médecine du travail dont il avait mené la levée de fonds de 80 millions d’euros en 2022.
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