Wendel, une cotation reportée et beaucoup de questions

Alors que les valorisations s'envolent sur le marché des « towers companies », des dissensions entre Wendel et le management d'IHS Towers auraient conduit à reporter à l'année prochaine l'introduction, initialement prévue en octobre, de cette société d'origine africaine qui détient des tours de télécommunication dans plusieurs pays Africains, mais aussi au Moyen-Orient et en Amérique du Sud.

Sur la base d'une valorisation d'IHS Towers de 8 milliards de dollars, et d'une participation de Wendel de 21,3 %, l'opération aurait pourtant permis à Wendel d'afficher une plus-value potentielle de plus de 500 millions d'euros. Quelles sont donc les raisons qui auraient amené Wendel à renoncer à une plus-value bienvenue dans un contexte difficile, alors qu'IHS a vu son chiffre d'affaires progresser nettement cette année ?

Selon Bloomberg, le report serait dû à un conflit entre le management d'IHS Towers et Wendel sur le nombre de droits de votes attribués à Wendel après la cotation. Ni Wendel ni le management d'IHS n'ont souhaité réagir. Interrogé lors de son « Investor Day », le 4 novembre, le directoire de Wendel n'a pas souhaité répondre. Les analystes de la valeur sont d'autant plus perplexes qu'au même moment, et toujours selon Bloomberg, Wendel aurait revu à la baisse sa valorisation d'IHS Towers dans le calcul de son actif net réévalué.