Ces assemblées générales d'actionnaires qui vont agiter le monde des affaires au cours des prochains jours
Cette année les voix vont se compter à la fois dans les urnes des bureaux de vote, à l'occasion des deux tours de l'élection présidentielle, comme cela a commencé hier. Mais aussi avec les boîtiers électroniques des assemblées générales d'actionnaires ou, surtout, avec les votes par correspondance qui sont désormais largement utilisés, notamment par les investisseurs internationaux. La plupart des assemblées générales vont se dérouler de manière très sereine, avec cette part de formalisme qui est très ennuyeuse, et ce moment de dialogue entre les actionnaires et les dirigeants qui fait de ces grands-messes annuelles un vrai point d'orgue.
C'est le seul moment où les actionnaires peuvent exercer leurs trois droits : droit d'interpellation, droit de vote et droit fiduciaire.
Comme dans le théâtre classique, l'assemblée générale a la particularité d'une unité de lieu, de temps et d'action. Unité de lieu, naturellement, même si beaucoup ont encore lieu par visioconférence. Unité de temps, car elles concentrent un ordre du jour serré une seule fois dans l'année. Unité d'action, car c'est le seul moment où les actionnaires peuvent exercer leurs trois droits : droit d'interpellation, droit de vote, et droit fiduciaire ; puisque c'est ce jour-là que le dividende est distribué. Il reste que certaines assemblées d'actionnaires vont susciter plus d'intérêt que d'autres en raison de points très spécifiques. Nous les listons ci-dessous.
1. Vivendi – 25 avril 2022. C'est à l'Olympia, et au lendemain du second tour de l'élection présidentielle, que Vivendi réunit ses actionnaires. L'assemblée sera présidée par Yannick Bolloré ès-qualités de président du conseil de surveillance avec, à ses côtés, Arnaud de Puyfontaine, le président du directoire. Lors de cette assemblée, il sera proposé aux actionnaires d'approuver le renouvellement d'une autorisation à donner au directoire, à l'effet de réduire 50 % du capital maximum dans le cadre d'une offre publique de rachat d'actions auprès de tous les actionnaires, suivie de l'annulation des actions rachetées.
Par courrier, le Groupe Bolloré a indiqué à Vivendi que si cette résolution était mise en œuvre, il ne demanderait pas à l'AMF le droit de bénéficier d'une dérogation. Cela signifie que, voyant sa part au capital progresser mécaniquement au-delà de 30 %, il serait contraint de lancer une OPA. Ce dont il a les moyens. Puisqu'avec les liquidités issues de la vente de ses activités africaines et avec la monétisation de ses actions Universal Music, Bolloré SE disposerait de 14 milliards d'euros. Il y aura donc beaucoup de questions posées sur cette éventualité.
2. Danone – 26 avril 2022. Première assemblée générale des actionnaires de Danone pour Antoine de Saint-Affrique, le nouveau directeur général qui aura l'occasion de préciser sa stratégie. Il faut s'attendre à une petite discussion avec quelques actionnaires minoritaires menés par Phitrust, qui ont déposé une résolution afin de limiter les interventions du président d'honneur lors des réunions du conseil d'administration. Ce président d'honneur, c'est Franck Riboud. Il a perdu son statut d'administrateur. Mais, avec ce titre, il a le droit de participer aux réunions du conseil et de prendre part à la discussion (mais pas au vote). Cela choque certains actionnaires. Alors qu'au contraire il nous semble sain qu'après les changements connus par Danone ces derniers mois, un Riboud soit là pour rappeler régulièrement que la culture du groupe se base sur son double projet de développement économique et social, élaboré il y a cinquante ans par Antoine Riboud.
3. Atos – 18 mai 2022. C'est au siège du groupe qu'aura lieu cette assemblée du groupe fortement secoué, ces derniers mois, par ses errements stratégiques et le renvoi de son directeur général. Deux points seront à suivre. D'une part, le vote sur la rémunération d'Elie Girard, l'ancien directeur général d'Atos qui a mal géré le groupe et a été contraint de démissionner. D'autre part, il sera précieux d'entendre son successeur préciser ses intentions concernant la branche cyber d'Atos convoitée par Airbus, Orange et Thales.
4. Orange – 19 mai 2022. Assemblée importante pour Orange cette année en raison du départ de son Président-Directeur général, Stéphane Richard, et de son remplacement par Christel Heydemann comme directrice générale et par Jacques Aschenbroich comme président non exécutif. Avec, de surcroît, une modification des statuts pour l'âge du président, qui fêtera ses 68 ans quelques jours plus tard. Beaucoup d'actionnaires salariés n'ont pas compris ce choix opéré par l'État-actionnaire. D'autant que le président de Valeo est administrateur de BNP Paribas, d'où un conflit d'intérêts avec Orange Bank. Mais il sera intéressant d'entendre la nouvelle directrice générale définir ses priorités pour un groupe qui a peu créé de valeur jusqu'à présent.
5. TotalEnergies – 25 mai 2022. Chaque année, l'assemblée du groupe pétrolier donne lieu à des manifestations d'activistes écologistes. On peut craindre que viennent s'y ajouter, cette année, des partisans du retrait total du groupe de la Russie. Par ailleurs, pour la première fois, Patrick Pouyanné soumettra à un vote consultatif la totalité du rapport de développement durable de TotalEnergies, avec les récentes mises à jour faites lors d'un investor day spécifique. Ce qui est bien plus important qu'un simple « Say on Climate ».