PartnerRe va coûter près de 10 milliards d'euros à Covea

Un adage boursier affirme que les bonnes affaires se font toujours à l'achat. S'il est vérifié, alors Covea va devoir attendre quelque temps avant de rentabiliser son investissement dans le réassureur bermudien PartnerRe, détenu jusqu'ici par Exor. Le prix initial d'achat de ce groupe était de 9 milliards de dollars. À cela est venu s'ajouter, il y a quelques semaines, un complément de prix de 328 millions de dollars, que Covea a accepté de payer sans rechigner. Mais on vient d'apprendre que PartnerRe a enregistré une perte nette de 539 millions de dollars au premier trimestre en raison de la baisse de valeur de ses actifs obligataires. Même s'il s'agit d'une « écriture non-cash », c'est de l'argent en moins dans le bilan de la firme et donc un surcoût équivalent. Ce qui porte à 9,87 milliards de dollars la valeur d'entreprise, à laquelle il faut encore ajouter la commission de Rothschild & Co. Tout bien pesé, le prix de revient de PartnerRe dans les livres de Covea devrait donc tutoyer les 10 milliards de dollars à comparer à une valeur comptable de 6,6 milliards.

De quoi apporter de l'eau au moulin de l'ancien ministre Dominique Paillé, désormais avocat et président de l'ASPM, Association pour la sauvegarde des principes mutualistes, qui a porté plainte auprès du procureur de la République pour « escroquerie en bande organisée » et qui vient d'assigner Jean-Pierre Jouyet et André Martinez, tous deux administrateurs indépendants du groupe, pour n'avoir pas joué leur rôle de contrepouvoir.