Pourquoi Advent International renonce à céder Idemia

Les dirigeants du fonds d'investissement Advent International ont finalement renoncé à céder Idemia avant la fin de l'année, comme ils avaient pensé le faire. C'est pour cette raison qu'au cours de l'été Advent avait mandaté Goldman Sachs et Rothschild & Co afin de faire un tour exploratoire des acquéreurs potentiels. Avec l'idée d'en tirer un montant de 4 milliards d'euros, répartis à hauteur de 3 milliards pour les activités de biométrie et d'identification et d'environ un milliard pour les opérations de carte SIM.

La première raison de cet abandon est que le calendrier est détestable pour une telle transaction. Car, en valeur absolue, il s'agit de l'une des plus grosses opérations de private equity de l'année dans l'hexagone. Or depuis cet été le marché du crédit pour les LBO de plus d'un milliard d'euros est totalement fermé. Même pour les opérations comprises entre 500 millions et un milliard, les fonds de private equity ont beaucoup de difficultés à obtenir des financements. De plus, la hausse des taux pratiqués fait chuter les perspectives de rentabilité. La seconde raison tient à la désaffection des valeurs technologiques. Depuis le début de l'année, le Nasdaq a chuté de 33 %. Enfin, la troisième raison est liée aux excellents résultats de l'entreprise qui ne prêchent pas pour une cession rapide.