Deux fonds ont discuté du rachat de Tech Foundations

Deux fonds sont entrés en contact ces dernières semaines avec les banquiers-conseils d'Atos afin de discuter du rachat de l'activité Tech Foundations (TFCo après la scission en cours de préparation), qui regroupe notamment tous les métiers d'infogérance. Ces discussions ont été poussées assez loin pour que deux fonds – dits de restructuration – déposent des marques d'intérêt : Cerberus, d'une part, et Apollo, d'autre part. Mais nous ne connaissons pas les conditions financières de ces deux investisseurs. Et il est fort possible que tout cela soit resté très vague compte tenu de la difficulté à mesurer le passif (voire les passifs) de Tech Foundations.

À quelques jours de la présentation des résultats du troisième trimestre (ce mercredi 26 octobre), les dirigeants d'Atos, qui assurent poursuivre la transformation du groupe, regardaient donc toujours l'éventualité d'une cession pure et simple des activités d'infogérance. Activités qui ne seront scindées qu'à l'été prochain comme l'a rappelé Bertrand Meunier, le président d'Atos, lors d'un entretien accordé à l'AFP mardi dernier. Cet entretien n'a pas frappé – outre mesure – les investisseurs puisque, le même jour, le titre poursuivait sa chute. Pire : les ventes à découvert sur le titre Atos n'ont jamais été aussi importantes. Elles portent sur 15 % du capital contre 10 % fin juillet au moment de l'annonce des résultats semestriels. Les hedge funds semblent convaincus qu'Atos continue à brûler trop de cash. Et l'annonce de l'offre de OnePoint valorisant Atos (dette comprise) à 4,2 milliards d'euros n'a pas diminué la défiance du marché dans la capacité du groupe à mener sa transformation. C'est pourquoi ses dirigeants regardaient encore, il y a quelques jours, s'il existait une porte de sortie pour les activités d'infogérance.