Le fonds norvégien raffole des valeurs du luxe français

Nous avons eu accès à l'inventaire complet des participations détenues par le Government Pension Fund-Global géré par la Norges Bank, ce que les initiés appellent communément le « fonds norvégien ». Il en ressort qu'au 31 décembre de l'année dernière, sur un montant total investi de 1 290 milliards de dollars, seulement 3,3 % l'étaient en actions françaises : soit 42,6 milliards de dollars. Un montant réparti sur 165 lignes différentes.

Mais s'il y a quelques années, l'argent de ce fonds, dont les recettes proviennent du pétrole des eaux norvégiennes et qui sont placées pour payer les retraites futures des fonctionnaires du royaume, était surtout investi en actions TotalEnergies, aujourd'hui, le groupe dirigé par Patrick Pouyanné ne représente plus que 10 % des actifs français du « Norges Fund ».

En revanche, d'année en année, ses gestionnaires ont habilement renforcé leurs positions dans les fleurons du luxe français. Si bien que le fonds détient aujourd'hui 1,15 % de LVMH et 0,17 % de Christian Dior, soit au total un montant équivalent aux 2,75 % de TotalEnergies. À cela s'ajoutent une participation de 0,67 % au capital d'Hermès, puis 1,74 % de Kering, 1,12 % de L'Oréal et 1,76 % de Pernod Ricard, dont la stratégie de « premiumisation » attire de plus en plus d'investisseurs institutionnels.

Au total, le luxe et les produits de prestige français représentent aujourd'hui un montant investi de 10 milliards d'euros. Ce qui équivaut à 22,5 % des placements du fonds norvégien en actions françaises. À l'inverse, ce dernier a fortement abaissé sa détention de titres Société Générale et Axa.