Exor approche le seuil de 20 % du capital de Philips

Le groupe Exor, e navire amiral de la famille Agnelli et que dirige John Elkann, petit-fils de Giovanni Agnelli, par ailleurs patron intérimaire de Stellantis et président de Ferrari, a récemment porté sa participation dans le groupe néerlandais Philips à 18,7 % du capital. Il détenait jusque-là 17,51 % des titres. L'augmentation de cette participation représente un investissement de 270 millions d'euros. En juillet dernier, Exor avait porté sa participation de 15 à 17,51 % en décaissant 481 millions d'euros. L'investissement initial, qui avait surpris les investisseurs, avait eu lieu pendant la trêve du 15 août 2023. Benoît Ribadeau-Dumas, responsable des investissements d'Exor, après avoir été directeur de cabinet d'Édouard Philippe, avait convaincu la dynastie italienne d'acquérir 15 % de Philips pour un montant de 2,6 milliards d'euros.

Au total en moins de deux ans, Exor a investi 3,35 milliards d'euros pour une participation dotée d'une valorisation boursière de 4,22 milliards. Soit une plus-value de 26 % en un peu plus de 18 mois. Si l'opération s'est avérée gagnante à ce point, c'est parce que Philips a mis fin aux procédures judiciaires entamées par certains utilisateurs de ses respirateurs. En acceptant de payer une somme deux fois inférieure à ce qu'attendaient les analystes, les dirigeants de Philips ont permis au titre de s'envoler et aux Agnelli de devenir l'actionnaire de référence d'un acteur majeur des technologies de la santé qu'ils vont bientôt pouvoir consolider dans leurs comptes. Peu de holdings familiales sont capables de faire un tel pari financier et technologique tout en diversifiant son portefeuille.