La finance verte européenne perd-elle sa boussole ?

La finance durable traverse une période de turbulences. Tant à Bruxelles qu'outre-Atlantique, où l'ESG est devenu un sujet hautement politisé, suscitant une défiance croissante. Résultat : les fonds classés Article 9 par la CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive), la norme européenne imposant un reporting extra-financier aux entreprises, ont enregistré des retraits records. Au premier trimestre 2025, les investisseurs ont effectué des sorties nettes de 8,6 milliards de dollars, dont 6,1 milliards aux États-Unis. Pourtant, certains signaux restent encourageants. Les obligations liées à la durabilité retrouvent de l'élan, portées par les stratégies de transition des entreprises. Celles-ci réclament, toutefois, une réglementation plus lisible et incitative. L'AFTE (Association française des trésoriers d'entreprise) plaide pour un cadre prospectif, aligné sur la CSRD, qui accompagne les acteurs économiques plutôt que de les sanctionner. Mais l'enjeu de la souveraineté européenne sur les données extra-financières se dessine. Le rapprochement entre Moody's et MSCI, qui concentre une part écrasante de la production mondiale de ces données, illustre la montée en puissance d'un oligopole américain. Aujourd'hui, la quasi-totalité des données ESG repose sur des standards anglo-saxons. Au point que l'AFG (Association Française de la gestion financière) s'en est inquiétée publiquement. Dans ce contexte, la quantification financière des enjeux liés à l'environnement et aux enjeux sociaux et de gouvernance devient cruciale. Les impacts sont désormais tangibles pour banques, assureurs et investisseurs, qui doivent intégrer ces risques dans leurs modèles, portefeuilles et décisions de financement. La demande d'évaluations externes sur les trajectoires de décarbonation et d'adaptation des entreprises s'intensifie et limite les risques de greenwashing. Face à ces défis, des agences indépendantes comme EthiFinance ou Inrate se battent pour maintenir l'ancrage européen de l'ESG et défendent une approche rigoureuse, transparente et adaptée aux réalités du terrain.