PAI Partners mandate Jefferies afin de céder Ethypharm

Selon les informations de La Lettre de L'Expansion, le fonds de pri-vate equity PAI Partners a mandaté la banque américaine Jefferies pour trouver un acheteur au fabricant de médicaments français Ethypharm, spécialiste du traitement de la douleur et des addictions. Le spécialiste du capital-investissement espère valoriser cette entreprise à plus d'un milliard d'euros. PAI Partners avait acquis Ethypharm en mai 2016 pour un montant estimé à environ 750 millions d'euros à son homologue Astorg. Son offre l'avait alors emporté sur celles de Bain Capital et de la société pharmaceutique européenne Mundipharma. La cession, alors menée par Rothschild & Co, avait valorisé l'entreprise à plus de 12 fois son Ebitda de 2015 qui se chiffrait à 60 millions d'euros. PAI Ethypharm s'est fortement développé avec un chiffre d'affaires qui atteint 435 millions d'euros, un effectif qui a doublé avec 1 800 collaborateurs et une forte réputation sur les médicaments essentiels pour le système nerveux central – en particulier pour les douleurs intenses et la toxicomanie – ainsi qu'une large gamme de médicaments injectables pour les hôpitaux et les situations d'urgence. Ses produits incluent les trois molécules les plus prescrites dans le traitement de la dépendance aux opioïdes : la méthadone et la buprénorphine pour le traitement de substitution aux opioïdes, et la naloxone pour le traitement des surdoses d'opioïdes. Le marché des opioïdes pourrait décourager certains acheteurs, car ils pourraient être confrontés à des restrictions d'achat de ces produits. Aujourd'hui, 85 % du chiffre d'affaires d'Ethypharm provient de ses ventes de produits pharmaceutiques, et 15 % de la distribution. En avril dernier, Ethypharm a repris la distribution en France de Recivit® (Fentanyl), un traitement des douleurs intenses.