Orange s'active pour acquérir le solde du capital de MasOrange

Le secteur des télécoms est en effervescence un peu partout en Europe. En Italie, les schémas de consolidation évoluent chaque jour. En Belgique, Xavier Niel a, semble-t-il, cherché à pousser ses pions chez Proximus. En France, les grandes manœuvres autour de SFR sont bien entamées. En Espagne, l'opérateur français Orange, est incité par l'Agence des participations de l'État, son principal actionnaire, à acquérir la participation de 50 % dans MasOrange qu'il ne détient pas encore. Pour aboutir à un accord acceptable, Christel Heydmann, la directrice générale d'Orange, a fait appel à Banco Santander et à Lazard. Une première proposition portant sur un montant de 4 milliards d'euros a été adressée à la holding Lorca, qui détient la moitié du capital de MasOrange et appartient aux fonds de capital-investissement Cinven, KKR et Providence. Le montant proposé par Orange se compare aux 3 milliards d'euros mis sur la table en 2000 par les trois fonds pour acquérir MásMóvil qui a fusionné avec la filiale espagnole d'Orange en 2022 pour créer le premier opérateur du pays. Une valeur en equity de 4 milliards d'euros équivaudrait à une valeur d'entreprise de plus de 10 milliards d'euros compte tenu de la part de la dette revenant à Lorca Midco Ltd.

Les actionnaires de cette structure sont principalement les fonds américains Providence, avec 29,6 % du capital, et KKR (26,8 %), avec le britannique Cinven (24,2 %). À côté d'eux, on trouve la famille Ybarra Careaga, José Eulalio Poza, Meinrad Spenger, le patron de MasOrange, plusieurs cadres, et Inveready. Il y a quelques jours une rumeur selon laquelle Orange était prêt à relever de 20 % son offre a circulé dans la presse espagnole avant d'être démentie par l'opérateur français.