Business / Automobile / 02/02/2026

La tension monte entre la famille Agnelli et Piero Ferrari

Piero Ferrari a tordu le bras de la famille Agnelli à l’occasion de la renégociation du pacte d’actionnaires qui les lient pour le contrôle du prestigieux constructeur.

Concession Ferrari, atelier d'entretien et réparation (Photo Lomig Guillo).

L’information à retenir. Un nouveau pacte d’actionnaires vient d’être conclu entre Exor, le navire amiral de la famille Agnelli, qui détient 21,2 % du capital de Ferrari, et le fils d’Enzo Ferrari, qui possède à travers un trust 10,6 % des titres du prestigieux constructeur. Ce pacte d’une durée de trois ans n’empêche pas Piero Ferrari de vendre la moitié de ses actions à tout moment. De surcroît l’intéressé peut résilier cet accord quand il le souhaite.
En filigrane. Lorsque Exor et Piero Ferrari ont commencé à discuter, au cours de l’été dernier, de la prolongation de leur pacte, les deux actionnaires disposaient d’un droit de retrait inconditionnel. Si bien qu’en fait il n’y avait aucune nécessité de prolonger l’accord. L’accord initial conclu en 2015, juste avant l’introduction en Bourse de Ferrari, visait à garantir à l’entreprise une base actionnariale stable durant ses premières années. De fait, le contrôle de Ferrari a été assuré, permettant au constructeur célèbre pour son cheval cabré de voir sa valeur boursière multipliée par huit. Aujourd’hui Ferrari pèse 56 milliards d’euros, soit deux fois et demie la valeur de Stellantis. De sources bancaires, la vente par Exor au mois de février 2025 de 4 % du capital de Ferrari a été très mal vécue par Piero Ferrari, qui est vice-président du constructeur. Car l’entreprise a été mise à contribution en rachetant 10 % des actions mises en vente pour un montant total de 300 millions d’euros. Certains pointent du doigt un possible conflit d’intérêts créé par John Elkann, à la fois président exécutif de Ferrari et patron d’Exor. D’autant que Ferrari n’a pas fait une bonne affaire avec les titres rachetés qui ont perdu, depuis, un quart de leur valeur.
À surveiller. Le nouveau pacte d’actionnaires contient 15 pages. Le point important figure à l’article 10 de l’accord. Cinq cas sont envisagés. Avec notamment la résiliation anticipée qui peut être demandée "moyennant un préavis de 30 jours donné par Piero Ferrari, à son entière discrétion". Par ailleurs, la famille du fondateur, y compris le Trust, a la possibilité de réduire sa participation dans le capital de Ferrari jusqu’à un certain seuil de 5 %.
En coulisses. Piero Ferrari, qui aura 80 ans au mois de mai prochain, est le fils caché du fondateur Enzo Ferrari. Ce dernier a eu un fils de son mariage officiel qui est mort en 1956. En cas de décès de Piero Ferrari, il est prévu que les titres détenus par le Trust qu’il a créé en 2022 soient destinés à sa fille Antonella et à ses petits-fils Enzo Mattioli Ferrari et Piero Galassi Ferrari.