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02/03/2026
Lazard cherche un acquéreur pour 49 % d’une filiale de la SNCF
La SNCF a mandaté Lazard Frères et la banque belge Degroof Petercam afin de trouver un actionnaire pour 49 % du capital de sa filiale Rail Logistics Europe dont l’activité est le fret.
Hexafret, l'une des marques exploitées par Rail Logistics Europe (photo D.R.).
- L’information à savoir. Ce n’est pas une rumeur, mais bien une réalité : la SNCF que dirige l’ancien premier ministre Jean Castex, vient de confier un mandat à la banque Lazard Frères, dirigée par Jean-Louis Girodolle et à la maison belge Degroof Petercam animée par Franck Silvent, ancien directeur des participations de la caisse des Dépôts et Consignations. La mission de ces deux banques est de trouver un actionnaire susceptible d’acquérir 49 % du capital la filiale de fret ferroviaire Rail Logistics Europe (RLE) dont l’activité est le fret. Le nouvel actionnaire aurait les mêmes droits de gouvernance dans cette société que la SNCF.
- Les acheteurs potentiels. Cette société devrait susciter l’intérêt de deux types d’acteurs. D’une part les armateurs comme CMA-CGM – qui a acquis il y a six mois Freightliner UK Intermodal Logistics, un acteur clé de la logistique ferroviaire au Royaume-Uni – ou Maersk. D’autre part les fonds d’infrastructures. D’autant que si RLE emploie environ 9 500 personnes dans 10 pays et opère sous six marques, dont Hexafret, Captrain et Forwardis, son chiffre d’affaires n’est que de 800 millions d’euros.
- Pourquoi c’est important. Cette décision d’ouvrir le capital de la filiale de fret ferroviaire n’est pas vraiment le fait de la SNCF. Mais plutôt de la Commission Européenne qui l’a imposée en contrepartie des 5,3 milliards d’euros d’aides publiques perçues depuis 2007. C’est dans le cadre de l’instruction ouverte par la Commission européenne à l’encontre de l’État pour aides illégales à Fret SNCF que cette société s’est transformée il y a un an en deux sociétés opérationnelles : une entreprise ferroviaire de transport mutualisé et une entreprise de maintenance de locomotives de fret ferroviaire. Au même moment RLE est devenu, au sein de SNCF Groupe, un groupe de plein exercice détenant les deux entreprises.
- Entre les lignes. Pour une opération d’un montant minime, tout le monde s’attend à voir CMA-CGM enchérir. Mais selon nos informations le groupe marseillais considère ce dossier comme socialement bien trop complexe. Il aurait déjà étudié le dossier de A à Z mais pourrait se désintéresser de ce process de vente qui enlève une aiguille dans le pied de jean Castex.
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