LA COMMUNICATION CONTRADICTOIRE DE LA FED EN QUESTION

Selon un sondage réalisé ce mois-ci par le Wall Street Journal, les économistes ont attribué une note de B-à Jerome Powell, le président de la Fed en place depuis tout juste un an. Ses deux prédécesseurs, Janet Yellen (2014-2018) et Ben Bernanke (2006-2014), avaient tous deux obtenu une note B+ sur leurs performances. Mais cette note est similaire à celle donnée à Alan Greenspan (1987-2006). Les écono-mistes jugent que Jerome Powell pourrait encore avoir besoin de formation sur sa communication. « Ses communications contradictoires sur les futures hausses de taux ont donné un coup de fouet aux traders et économistes et étaient une cause importante de la correction des marchés au quatrième trimestre », selon Scott Anderson de Bank of the West, qui lui a donné un B. « Il a encore des marges de progression sur le rôle de chairman de la Fed. » Pour rappel, l'homme fort de la Réserve fédérale a déstabilisé les marchés lorsqu'il a jugé être encore loin du « taux neutre » de stabilisation de l'économie à l'été dernier, ou encore en décembre dernier, lorsqu'il a remonté les taux et s'est montré offensif sur 2019. Mais il a depuis adopté un discours plus prudent lors de la réunion de janvier. Un ton que les économistes ont intégré : 53 % jugent que la Fed ne touchera pas aux taux sur la première moitié de l'année, alors qu'ils étaient 73 % à projeter un nouveau tour de vis monétaire au premier semestre le mois passé. Sur l'ensemble de l'année, 48 % s'attendent à une hausse en 2019 et 28 % prévoient une hausse de 50 points de base des taux directeurs. Les 10 % les plus pessimistes pensent que le prochain geste de la Fed sera de baisser les taux.