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13/04/2026
Affaire Epstein : quand le scandale détruit de la valeur en Bourse (CESifo)
L’onde de choc de la publication des "Epstein files" peut s’étendre à certaines cotes boursières, démontrent des chercheurs du CESifo.
"Klaxonnez si vous n'êtes pas sur la liste d'Epstein" proclame le panneau brandi par une militante féministe à New York, au pied de la Trump Tower, le 8 mars 2026 (photo Ryan Murphy/AFP).
- Le constat. La publication par le département de la Justice américain, le 30 janvier 2026, de plus de trois millions de pages liées au pédocriminel Jeffrey Epstein a mis au jour l’ampleur de son réseau parmi les dirigeants des grandes entreprises cotées. Dans un working paper très fouillé, trois chercheurs ont réalisé la première analyse systématique des conséquences financières et de gouvernance des liens avec Jeffrey Epstein parmi les entreprises du S & P 500. Grâce à l’IA, les chercheurs ont pu constituer un échantillon de 67 637 courriels reliant 3 629 dirigeants à Epstein sur la période 2006-2019.
- Ce que montre l’étude. Comme on pouvait s’y attendre, la corrélation existe entre atteinte réputationnelle et chute des cours. Les entreprises exposées ont enregistré un "cumulative abnormal return" (CAR) négatif consécutif à la publication des dossiers Epstein : - 3,7 % sur trois jours et - 8,5 % sur dix jours. Mais c’est sur le volet de la gouvernance que l’étude est la plus surprenante. Les auteurs ont quantifié les cas où des dirigeants ou administrateurs de firmes différentes se connaissaient via Epstein. En comparaison avec les réseaux classiques, les réseaux "Epstein-mediated" sont plus denses de 353 %, les administrateurs siégeant dans plus de sociétés. Autrement dit, Epstein n’était pas un mondain périphérique : il jouait un rôle de super-connecteur entre dirigeants, en particulier dans la finance et la tech. Enfin, l’étude révèle que les entreprises comptant davantage d’administrateurs liés à Epstein subissent systématiquement plus d’incidents ESG au fil du temps.
- Pourquoi c’est important. Pour la première fois, l’étude quantifie les conséquences, pour l’entreprise et ses dirigeants, d’un lien avec une personne à la réputation lourdement entachée : pertes immédiates pour les actionnaires, remodelage de l’architecture des réseaux d’administrateurs, défauts ESG plus fréquents… Les réseaux "parallèles", qui peuvent sembler précieux à court terme pour l’accès privilégié qu’ils offrent, exposent aussi les entreprises à des risques plus élevés.
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