PAI Partners, CD&R, KKR et Bain intéressés par Nestlé Waters

Officiellement chez Nestlé, qui a tenu son assemblée générale d'actionnaires, mercredi dernier, l'heure est à évaluer la stratégie globale de l'activité Eaux minérales. Ce qui peut passer soit par une cession, soit par la recherche d'un partenaire. L'idée que tout le monde a en tête est la manière dont le géant suisse et PAI Partners ont décidé, il y a deux ans, de créer une coentreprise pour gérer l'activité Pizzas surgelées de Nestlé en Europe. Dans ce cas de figure, Nestlé a conservé une participation minoritaire, mais détient le même nombre de droits de vote que PAI Partners. Depuis le début de l'année, l'activité Eau de Nestlé est une unité mondiale autonome dirigée par Muriel Lienau. Elle fait face à une conjoncture difficile avec des consommateurs qui se tournent vers des marques moins chères que Vittel, Perrier, San Pellegrino, Buxton et Erikli. Et sur le plan réglementaire, Nestlé est très attaqué en France sur la manière dont Perrier aurait pu s'affranchir des règles qui encadrent l'usage de l'appellation Eau minérale naturelle.

Tout cela amène PAI Partners, mais aussi KKR, Bain Capital et Clayton Dubilier & Rice à imaginer que l'heure est venue d'un prochain « curve out » de cette activité qui pourrait être valorisée autour de 5 milliards d'euros. Certaines informations laissent croire que la banque américaine Citi a été mandatée par Nestlé pour mener un tel processus. En février, les dirigeants de Nestlé ont clairement affirmé qu'ils n'envisageaient pas de céder cette activité mais qu'ils recherchaient un partenaire. La question est de savoir si PAI Partners qui travaille déjà avec le groupe de Vevey à la fois dans les glaces avec Froneri et dans le surgelé avec notamment la marque Buitoni sera encore une fois le partenaire idéal. Ce n'est pas l'envie qui lui manque