Pourquoi Ian Gallienne fait un cadeau aux actionnaires de GBL

Le très riche Groupe Bruxelles-Lambert constitué par les milliardaires wallon et québécois, Albert Frère et Paul Desmarais, va accroître de 82 % le montant du dividende réservé aux actionnaires. À l'occasion de la publication des comptes semestriels, Ian Gallienne, époux de Ségolène Frère et patron de la holding belge, a annoncé qu'au printemps 2025 GBL distribuerait un dividende de 5 euros par titre alors qu'il y a quelques semaines il laissait envisager aux investisseurs un coupon de 2,75 euros. Officiellement, cette générosité serait liée à la réalisation d'une plus-value de 630 millions d'euros consécutive à la cession de 2,5 % du capital d'Adidas, dont GBL détient encore 5,1 %. Mais c'est le métier de Bruxelles-Lambert de faire de tels arbitrages comme il y en a eu l'an passé concernant Pernod Ricard. Une autre raison serait liée à la volonté de Ian Gallienne de redonner un coup de fouet au titre GBL. L'action du conglomérat souffre d'une décote de 42 % par rapport à son actif net réévalué. Un écart bien plus important que celui réservé au titre Exor (la holding de la famille Agnelli). Mais l'explication pourrait être encore ailleurs. GBL, qui dispose d'une trésorerie de près de 1,4 milliard d'euros, semble en panne d'investissements (notamment dans l'intelligence artificielle et la technologie) et, à défaut d'investir à bon escient, préfère redonner une partie de son cash aux actionnaires. C'est aussi une panne de stratégie à laquelle Ian Gallienne tentera peut-être de répondre le 7 novembre, avec l'aide de Frédéric Oudéa, lors d'une vaste présentation aux investisseurs.