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16/02/2026
Le Groupe Bruxelles-Lambert repart à l’attaque
Après avoir cédé des titres Umicore, la société de gestion Sienna et l’essentiel des parts de fonds de private equity, Johannes Huth, le nouveau patron de GBL fait son premier investissement.
- L’information importante. Le Groupe Bruxelles-Lambert a annoncé il y a quelques jours son intention d’investir plus de 500 millions de dollars aux côtés de CVC Capital Partners afin de détenir 45 % du capital de Rayner, une société britannique de technologies médicales spécialisée en ophtalmologie. Ce mouvement est structurant, car depuis son arrivée à la tête du conglomérat construit par Albert Frère et la famille Desmarais, à la place de Ian Gallienne, Johannes Huth (ex-KKR) avait montré son intention de rompre avec les investissements dans des fonds de private equity et dans les sociétés cotées. De manière à réduire la décote et à recréer de la valeur.
- Pourquoi a-t-il choisi cette cible ? D’abord parce qu’il s’agit du secteur de la santé qui a été défini comme l’un de ceux où GBL souhaite investir davantage à l’avenir. Ensuite parce que Rayner est une entreprise très innovante dans le domaine ophtalmique. L’entreprise étudie actuellement un implant intraoculaire spiralé (Galaxy) conçu pour offrir aux patients une vision fluide et continue, avec des effets secondaires minimes et sans perte de transmission lumineuse. Enfin parce que Johannes Huth qui a dirigé toute l’activité européenne de KKR garde un carnet d’adresses intense dans le domaine des ETI européennes. Et c’est pour bénéficier de sa valeur ajoutée personnelle que les dirigeants de CVC sont venus lui proposer en priorité ce co-investissement, dont le montant correspond aux ordres de grandeur des tickets habituellement pris par GBL.
- Comment la bourse a-t-elle réagi ? Après avoir vu son cours perdre un tiers de sa valeur pendant tout le temps où Ian Gallienne, aidé de Frédéric Oudéa (ex-patron de la Société Générale) gérait GBL, l’action a commencé à rebondir de 16 % depuis l’arrivée de Johannes Huth aux commandes. Ce dernier, qui a fait fortune à la tête de KKR Europe a acheté d’emblée pour 50 millions d’actions Bruxelles-Lambert. Il a déjà une plus-value potentielle bien supérieure à sa rémunération. Et ce nouveau mode de management promet un réveil de GBL, qui pourrait enfin retrouver sa place au sein du capitalisme belge, à l’égal d’un groupe comme Sofina.
- En coulisses. Même si aucun communiqué n’est intervenu, Johannes Huth a fait disparaître, dès son arrivée, Frédéric Oudéa de l’organigramme de GBL. En novembre 2024, il avait pourtant fait la présentation aux investisseurs de la partie "création de valeur" en tant que senior executive advisor.
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