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13/07/2026
Quand un fonds proche de la famille Arnault transforme 680 millions de dollars en 4 milliards
L Catterton, le fonds soutenu par la famille Arnault, met en vente le fabricant de compléments alimentaires Thorne. Acquis 680 millions de dollars en 2023, l'actif vaudrait désormais 4 milliards.
L'usine Thorne de Summerville, en Caroline du Sud (photo D.R.).
- Ce que l’on sait. Le processus est lancé, et il attire déjà du beau monde. L Catterton, le fonds de capital-investissement proche de LVMH et de la famille Arnault - qui détient 40 % de sa société de gestion - a mis en vente Thorne, fabricant américain de compléments alimentaires. La valorisation visée atteindrait 4 milliards de dollars. Plusieurs prétendants se pressent déjà au portillon : Unilever explorerait une offre, tandis que le groupe de santé grand public Haleon, fabricant des vitamines Centrum et de l'Advil, aurait pour sa part déjà déposé la sienne.
L'actif a de quoi séduire. Fondé en 1984 et installé en Caroline du Sud, Thorne commercialise principalement aux États-Unis une gamme de compléments - magnésium, oméga-3 - sur un marché américain évalué à 68,7 milliards de dollars en 2025, avec une trajectoire filant vers 131 milliards à l'horizon 2033. Surtout, depuis son rachat par L Catterton en 2023, l'entreprise affiche une croissance annuelle composée de son chiffre d'affaires supérieure à 30 %, pour viser désormais quelque 650 millions de dollars de revenus annuels. - Pourquoi c’est important. D'abord par son montant. Dans un univers du private equity où les liquidités sont rares et les sorties devenues l'exception, une transaction susceptible d'atteindre 4 milliards de dollars fait figure d'événement. Elle prouve qu'un actif de qualité, trouve preneur à prix fort. Et que la concurrence entre industriels stratégiques (Unilever contre Haleon) peut faire grimper les enchères.
Ensuite, et surtout, par ce qu'elle révèle de la stratégie d'arbitrage de L Catterton. Racheter Thorne 680 millions de dollars en 2023, la revendre potentiellement 4 milliards deux ans plus tard, revient à multiplier la mise par près de six. C'est la signature même du fonds : identifier des marques de consommation à fort potentiel, les muscler, puis les céder au sommet de leur courbe. Le momentum est idéal. Avec d'un côté, des industriels comme Unilever, qui réorientent à marche forcée leur portefeuille vers la beauté et le bien-être. De l'autre, un vendeur qui sait que cet appétit stratégique crée précisément la fenêtre de sortie idéale. L Catterton vend exactement ce que le marché s'arrache. - Entre les lignes. Unilever reste marqué par l’échec terrible du rachat en 2016 pour un milliard de dollars de Dollar Shave Club, finalement cédé faute d'avoir su l'intégrer. C’est dire si le géant de la consommation à la mémoire encore marquée par ses emplettes ratées. Sans doute ce qui l’amène à payer très cher un actif de grande qualité.
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