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28/09/2026
Concentra : le coup de poker à 200 millions d’euros d’un courtier français
Contrôlé par Cobepa, le français Ascentiel s’offre l’espagnol Grupo Concentra pour 150 à 200 millions d’euros. Nouvel épisode de la frénésie du private equity pour le courtage d’assurances.
Javier López-Linares reste à la tête de Grupo Concentra (photo D.R.).
- Ce qu’il faut savoir de la transaction. Ascentiel Groupe, l’ex-LSA Courtage, et inventeur d’Assurpeople.com - l’assurance auto des malussés et des résiliés -, vient de signer le rachat d’une participation majoritaire dans Grupo Concentra, courtier madrilène fondé en 1997 par Javier López-Linares. Le vendeur, BlackFin Capital Partners, sort intégralement après quatre ans ; le fondateur et son équipe réinvestissent. Le montant de la transaction n’a pas été divulgué, mais Rothschild, mandaté par Concentra, aurait calibré la fourchette entre 150 et 200 millions d’euros. La cible, 330 salariés entre Espagne, Portugal, Royaume-Uni et Mexique, a triplé de taille sous BlackFin à coups d’acquisitions. Grâce à cette opération Ascentiel franchira les 150 millions d’euros de chiffre d’affaires dès cette année, sur trois marchés. Depuis décembre 2024, Ascentiel appartient à la holding belge Cobepa et à Amundi Private Equity Funds.
- Pourquoi c’est important. Le courtage est devenu la classe d’actifs chérie du private equity : revenus récurrents, capital léger, marché atomisé - près de 24 000 cabinets en France - et des multiples vertigineux. La liste des opérations dit tout. KKR a repris April à CVC pour près de 2,4 milliards d’euros, flanqué de Tethys Invest, le family office de la famille Bettencourt. Advent détient Kereis et ses 425 millions d’euros de revenus depuis fin 2025. Ardian est monté à 45 % de Diot-Siaci, premier courtier français. HLD a ramassé Vilavi, l’ex-Assu 2000, puis Entoria en janvier dernier. Oddo BHF a valorisé Hueber plus de 120 millions d’euros. Les holdings patrimoniales belges veulent leur part du gâteau, et Cobepa a choisi Ascentiel comme cheval. Dans ce Monopoly, la taille est devenue la seule vraie police d’assurance.
- Entre les lignes. L’ironie est savoureuse : BlackFin avait acheté LSA Courtage en 2015 sur une valeur d’environ 35 millions d’euros, puis l’avait revendu à IK Partners et ISAI en janvier 2021 pour un peu plus de 80 millions. Il cède aujourd’hui Concentra à son ancien poulain. Entre-temps, la valeur d’Ascentiel a été multipliée par dix en neuf ans porté par la croissance externe. Se sont succédé le rachat d’Atara (assurance animaux) en 2022, de NIBW en Espagne en 2024, d’Eurodommages en 2025, et de PMQ en juillet dernier : chaque brique a été digérée sans casse visible, avec une marge d’Ebitda supérieure à 40 %, rarissime dans le secteur. Le juge de paix, c’est la valorisation, et elle n’a jamais reculé. Mais Concentra change d’échelle : une douzaine d’acquisitions récentes à absorber, trois régulateurs et une culture espagnole. Tout va se jouer avec la capacité d’intégration.
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