La bonne affaire de Bpifrance avec le rachat de 4 % de Bureau Veritas

Dans le cadre d'une stratégie que beaucoup d'investisseurs ont du mal à comprendre, le groupe Wendel a décidé de diminuer sa participation au sein de son plus bel actif : Bureau Veritas. Au cours des dix dernières années, l'action de ce groupe a bondi de 71 %. Et si l'on tient compte des distributions de dividende, le taux de rendement interne de cette participation dépasse allègrement les 100 % sur cette période. Quatre mois après son arrivée à la tête de Wendel, Laurent Mignon, a annoncé la couleur en émettant des obligations échangeables en actions Veritas pour un montant de 750 millions d'euros, avec pour effet de réduire, en cas d'échange, la participation de la holding de 4,9 % au capital de bureau Veritas. Et, il y a six mois, Wendel, conseillé par Goldman Sachs et les frères Zaoui, a de nouveau réduit de 9 % sa participation au capital du groupe de certification en cédant des titres pour un montant de 1,1 milliard d'euros. Ce qui correspond à un prix de vente de 26,93 euros par action. Le groupe Bpifrance a flairé la bonne affaire à travers le fonds Lac 1, géré pour le compte d'investisseurs français et internationaux et dédié à l'accompagnement sur le long terme de grandes entreprises françaises cotées, depuis sa création en 2020. Il a acquis 4 % du capital de Veritas pour un montant estimé à 500 millions d'euros. En l'espace de six mois, les actions Bureau Veritas ont gagné près de 13 % et ont distribué un dividende de 3 %, alors que dans le même temps l'indice CAC 40 a reculé de 8,1 %. Soit, pour le fonds Lac 1, un gain potentiel de 80 millions d'euros. À titre de comparaison, ce véhicule d'investissement de Bpifrance a récemment investi 118 millions d'euros pour acquérir 5 % du capital d'Ipsos.